2025년 항공주 투자전략, 대한항공과 제주항공 어디에 주목할까

2025년 5월 들어 대한항공, 제주항공 등 항공주 주가가 상승세를 보이고 있습니다. 이는 원화 강세와 국제 유가 하락이라는 복합적인 요인이 맞물리면서, 항공사 수익성에 긍정적인 영향을 주고 있기 때문입니다. 이번 포스트에서는 항공주 상승 배경과 향후 전망, 투자 시 고려할 포인트를 정리해보겠습니다.

💹 원화 강세 + 유가 하락 = 항공사 수익 개선

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항공사는 대부분의 항공기 임대료, 연료비 등을 달러로 결제하기 때문에 원·달러 환율이 낮아질수록 비용 부담이 줄어듭니다. 2025년 5월 기준 환율은 1380원대로 하락하며 지난해 고점 대비 안정세를 보이고 있습니다.

또한 국제 유가(WTI 기준)가 62.49달러까지 하락하면서, 연간 약 3100만 배럴의 연료를 소모하는 대한항공은 배럴당 1달러 하락 시 약 400억원의 비용 절감 효과를 기대할 수 있습니다.

✈️ 여름휴가 성수기 수요 증가 기대감

항공사 실적은 일반적으로 3분기 여름휴가철에 급등합니다. 최근 증권가에서는 “환율과 유가 하락으로 비용이 줄고, 여행 수요는 증가하는 트리플 호재”라고 분석하고 있습니다.

특히, 정부가 중국 단체 관광객에 대한 한시적 비자 면제를 추진하면서, 대한항공·아시아나항공 등 중국 노선에 강점을 지닌 대형항공사의 여객 수요가 급증할 것으로 예상됩니다.

📈 항공사별 주가 상승 현황

• 대한항공: +6.7%
• 제주항공: +4.6%
• 아시아나항공: +1.7%
• 진에어: +1.4%
• 에어부산: +2.9%
• 티웨이항공: -0.2% (1분기 손실 영향)

대형항공사(FSC)는 중국 노선 회복과 수요 증가에 따라 주가 반등세가 뚜렷한 반면, 저비용항공사(LCC)는 일부 악재와 제한된 노선 영향으로 실적 개선폭이 작을 것으로 전망됩니다.

🌏 중국 노선이 실적 차별화 포인트

사드 사태와 팬데믹 이후 위축됐던 중국 단체 관광객 수요가 빠르게 회복되고 있습니다. 대한항공은 하계 시즌 기준 주 195회 중국 노선을 운항하고 있으며, 이는 팬데믹 이전의 약 90% 수준까지 회복한 수치입니다.

중국 단체 관광객이 다시 증가하면, 중국 노선 비중이 높은 항공사 중심의 실적 개선이 본격화될 가능성이 높습니다.

📊 LCC는 다소 제한적인 실적 개선 예상

2024년 말 발생한 무안공항 사고 등으로 인해 LCC는 신뢰도 및 점유율 회복에 어려움을 겪고 있습니다. 2025년 1~4월 LCC 국제선 여객 증가율은 7%로, 대형항공사(19.6%)에 비해 낮은 수준입니다.

이에 따라 LCC의 국제선 점유율은 33%로 하락했으며, 대형항공사의 경쟁력이 더욱 부각되고 있습니다.

✅ 결론: 항공주 투자, 어디에 주목해야 하나?

현재 항공주는 비용 절감 + 수요 회복 + 중국 노선 재개라는 삼중 호재를 바탕으로 주가 상승 흐름을 보이고 있습니다. 특히 대한항공, 아시아나항공 등 FSC 중심의 투자 전략이 유효해 보입니다.

LCC의 경우 단기 회복보다는 중장기 성장 전략을 고려해야 하며, 안전 이슈와 노선 다양성에 대한 평가가 선행되어야 하겠습니다. 

 

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